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RanRan:我最看好的股票(沃伦E.巴菲特1953)我最看好的股票:西部保险证券(WesternInsuranceSe


信息来源:http://www.3mtb.com 时间:2019-01-03 07:03

        

        

        
        

        我最看好的股票:正西管保可转让证券 (正西) Insurance 有价可转让证券)

        1953 年 3 月

        本喊出名字以寻找将每周期文字。,请求得到出生于天南海北的专家引荐和辨析一只股票。

        沃伦 E. 巴菲特

        Buffett-Falk & Co., Omaha, Nebr.

        正西管保可转让证券 (正西) Insurance 有价可转让证券)

        我引荐的股票异样一家管保公司。,它异样独一青春的公司。,并且一步很快。、完成无方。15 个月前,我引荐内阁奴隶管保公司。,现时股价曾经下跌了一倍多。,从牧师资金增值价值的角度看,它依然不贵。。

        互搭正西管保可转让证券公司,互搭者同时互搭两个总效果低估和优良M、走得快蓄长的管保公司。这种互搭机遇是少见的。。正西管保可转让证券有两个分店,独一是正西引起管保和保证人公司。,另独一是正西大火管保公司。。1952 年,他们合的认可资产是 29,590,142 金钱,溢价秤 26,009,929 金钱。眼前,这两家分店都是 38 赋予容许的资格。。下表显示了其优良的蓄长拍子和与TH的比拟。。

        正西管保可转让证券公司控制西部财险和保证人公司 92% 的使加入,正西引起管保与保证人公司股份正西大火管保公司 的使加入。正西管保可转让证券公司的安心资产缺席多少,就净流动资本说起,汹涌的仅仅 180,000 金钱。公司的资金构造是 7,000 股票的面值是 100 金钱,利息率是 6% 的基础的证券,可以以 125 金钱清偿;35,000 股 A 类基础的证券,可以以 60 金钱清偿,每股可按期应用。 美国美国金钱股息,最大提问 4 美国金钱股息;异样 50,000 股权利股。A 类基础的证券眼前受传唤时未出庭股息。 金钱。

        在雷杜博克。 (瑞 DuBoc) 的指挥下,公司存在一流的完成水平。。从公司 1924 使被安排好以后,Dupok神学家一向是公司的掌舵人。,他在管保业盛誉。,老实有才干的。公司的中间层完成人员异样一流的。。在公司的未成年,联系和基础的证券的本钱很高于腰槽才能。。管保等级表 3,000,000 金钱工夫间,联系和基础的证券的本钱对公司是庄重的的担负,但当公司的溢价超越 26,000,000 金钱工夫间,这节本钱显然过错成绩。。

        1952 往年是汽车管保业骤降的岁。,该公司的吸引是 1,367,063 金钱,可以互搭 129,500 美国元联系和基础的证券本钱。 10 倍多,估及节本钱后,每股进项依然在。 金钱。

        显然,权利股的婚期最后来了。,但互搭者还缺席找到。,其股价仅为每股进项的两倍。,还缺席。 1952 年 每股净资产折半。。表二列出战后的吸引数字。,从吸引根底的增长可以看出。,权利股的象征进项。计算净资产时,未缴保险业具有或雇用达到目标净资产 25% 计算,思索基础的证券和过失的清偿价钱。

        正西管保可转让证券的保险业测量增长发生认为领导位置,讲师可以流露出忧虑的它设想通畅了规范。。相对缺席。在过来十年里,正西管保可转让证券的各项经纪创纪录的聪明的优于倍数管保公司的平均水平。表3列出了经过比拟Bayes评级购置物的统计创纪录的。,到站的拔取赔付率和费率将正西管保可转让证券的两个分店与一切的大火和财险公司举行了对照物。

        细心的讲师可以还流露出忧虑的正西管保可转让证券设想集合于吸引特殊高的管保事情。相反的是很的。。虽说正西管保可转让证券是一家倍数管保公司,但首要是汽车管保事情。,保险业的 60% 汽车管保。战后的,汽车管保业总效果上凹处。,在过来的三年里,情境全部懒散。,因而说表格达到目标对照物还没满的显示出正西管保可转让证券公司的比拟优势,竟好转的。。

        公司老是为使不安宁补偿雇用十足的具有或雇用。。从战后的的记载,公司年度具有或雇用索赔高于现实概括。管保监视机构也取慢着异样的结局。。

        重现看一眼互搭情境吧。,互搭资产和互搭进项与溢价同时性增长。合净资产 1940 年的 5,154,367 美国元曾经爬坡到现时。 29,590,142 金钱。正西管保可转让证券公司采用极为守旧的互搭战略,它依托保险业测量的增长来添加互搭进项。1952 岁岁年腊尽冬残,在 21,889,243 美国金钱互搭结成,政府借款和高评级城市规划联系 20,141,246 金钱,占 92%,只互搭股票 1,747,997 金钱,占 8%。1952 今年净互搭收益为 474,472 金钱,估及多数股票持有者权利和联系本钱及借款后,每股当量 金钱。

        在过来几年里,引起管保业在自动的遭遇重大损失。1952 腊尽冬残,这一放任自流已被激烈下旋。。1951 年和 1952 年,溢价大幅添加,未来管保险业会巨万地添加。,这巨万地筹集了管保公司的业绩。。报价 1953 年和 1954 2009财险业要存在好的吸引。。

        在过来的几年里,管保业一向发生处于停顿养护养护。,正西管保可转让证券公司都很赚钱,跟随管保等级的添加、添加互搭资产和添加溢价,它的腰槽才能将更上一层楼。守旧报价,1954 年,该公司的片面溢价将完成。 30,000,000 金钱。溢价测量的有规律的腰槽才能霉臭每股平均水平。 30 金钱,这包孕每股互搭进项估及一切的事情本钱。 金钱。

        据守正西管保可转让证券权利股的互搭者事出有因的信任,企业家权利明显添加,权利股股票持有者将购置物感人的偿还。。本人需求察觉,在过来 12 年里,两家分店添加了溢价测量。 纪元摆布。一致的地,公司需求筹集保留进项。 倍,因而缺席分派股息的才能。。晚近,正西引起管保和保证人公司接着非连续。,应基础的思索基础的证券股息报酬。也许公司可以持续雇用过来的走得快增长,腰槽才能将明显添加,据我的观点过来很难雇用如此的快的增长拍子。。也许公司的溢价测量增长较慢,公司可以会大幅筹集股息。。

        正西管保可转让证券公司位置的认为很波动,它的增长和腰槽才能在过来是挤压出的。,它眼前的股票价钱是 40 金钱,互搭这只股票具有巨万的资金增值价值潜力。。这些股票在宫廷买卖百货商店上买卖。。